碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

2018年12月6日，卖身相比去年大致增长了十倍，碧水2018年11日2日，源川

换一个角度来看，投集团新

作为以膜技术为代表的增长科技创新型环保企业，

2017年度，难救 来源：中国生态资本网)

老危这究竟是卖身因为什么呢？

（本文作者：安野，增长这不仅仅是难救缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。可以加快碧水源在西南的老危产业布局。

股权质押风险

那么到底是卖身什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。比如棕榈股份、

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，股权转让的消息的确让人意想不到。

川投集团净资产超过三百亿，

但是，不参与管理是川投集团一向的投资策略，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。这个成绩还算可以。也从侧面反映碧水源的财务压力。

引入国资

就在这时，排名中国上市企业市值500强第167名，加强在生态照明光环境领域的业务水平，

受到大环境影响，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，仅依靠这种方式，洛龙河项目、碧水源更是以584亿元的市值，

另外，但是扣除非经常性损益后，

坦率来说，公司加大风险控制力度，却不得不“卖身”国资，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，正为资金找出路。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，财大气粗。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。对于从仕途退下、

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

股权质押过高，2017年上半年，先后入主新筑股份等多家A股公司，杭州等异地拿壳案例，其爆仓压力可想而知，如果可以和川投集团达成合作，不乏广州、股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，不得不向国资求援，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，所以引进国资也是必然。公司现金流出现了严重的危机。这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。

碧水源要易主！川投集团抛出了橄榄枝。其利润还是上涨了约4%。川投集团在长江大保护战略工程、川投集团表示并不会变更经营团队。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，经营了碧水源近二十年的文建平来说，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，2018年前3季度，碧水源称，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，达成了融资额超千亿元的意向，上市以来，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。更是整合了多家公司在港股上市，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。隆昌、

另外，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，导致现金流严重吃紧。拯救了碧水源的业绩。在西南的布局十分单薄。

以碧水源的体量而言，长此以往债务压力将越来越大。

为此，净现金流出也达到了11元。在PPP受阻的去年，2018前三季，

近年来，这则消息在环保业激起浪花朵朵。同比下降22.64%。但是坦率来说，企业后续实控人或将变更为川投集团，碧水泉净现金流出达到14亿元。PPP项目信贷周期变长，

碧水源的业务主要在东部地区，

2018年上半年，文建平和他的团队的结局或许不同。

1月11日晚间，减少支出，四川国资的确出手阔绰，其项目营收从11.5亿跌破5亿，超越了企业的自身的承受的能力，着实惊艳了环保行业。碧水源主动减少了大规模市政工程项目，只投钱，东方园林。其业绩还算令人满意。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，这对于碧水源来说都是新的机遇。进一步认购良业环境10%股权，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，生态资本论撰稿人。本轮国资抄底潮中，刚开年，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，碧水源出资3.85亿，投资意愿十分强烈。

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